Moody’s; disminución del crecimiento / En opinión de Juan Carlos Cruz Vargas

Redacción MXPolítico.- La agencia calificadora Moody’s Investors Service advirtió que el crecimiento de las transferencias federales a estados y municipios se reducirá en 2020 debido a la baja actividad económica.

 

En un reporte, la firma señaló que lo anterior limitará la recaudación de los ingresos tributarios que financian gran parte de dichas transferencias, lo que representa un factor crediticio negativo para los gobiernos locales y regionales de México.

De acuerdo con el documento, en el proyecto de Presupuesto, que será revisado por el Congreso en los próximos dos meses, el gobierno proyecta que el crecimiento de las transferencias federales no etiquetadas (Participaciones) será de sólo 3% en términos nominales en 2020, por debajo del crecimiento promedio de 9% de los últimos cinco años.

 

Además, el gobierno también proyecta un crecimiento de 3% en transferencias etiquetadas (Aportaciones), que también está por debajo del promedio histórico de 4 por ciento.

“El menor crecimiento de las participaciones y aportaciones, que en conjunto representan en promedio el 85% de los ingresos totales de los estados, podría presionar negativamente los resultados financieros del sector”, alertó.

 

A decir de Moody’s, el limitado crecimiento de estas transferencias podría provocar que la mediana de los déficits financieros de los estados calificados se amplíe en un rango de 3% y 4% de los ingresos totales en 2020 (asumiendo que el crecimiento del gasto se mantendrá en línea con la tendencia histórica), desde el déficit financiero estimado de 1.4% para 2019.

“Aunque la mayoría de los estados tienen la capacidad de manejar déficits de estos niveles durante uno o dos años, de persistir, podrían afectar significativamente la debilitada liquidez del sector e incrementar el uso de deuda de corto plazo, la cual es más cara”, adelantó la calificadora.

Además, agregó, las participaciones federales no lograrán el crecimiento presupuestado por el gobierno para 2019.

La nueva proyección del gobierno para 2019 redujo las estimaciones macroeconómicas de crecimiento y reportó que la recaudación tributaria ha sido débil en el primer semestre, señalando que las participaciones serán menores a las presupuestadas en este año.

No obstante, las participaciones en 2019 se mantendrán en línea con el crecimiento de 9% presupuestado para este año, ya que el gobierno cubrirá el déficit con recursos del Fondo de Estabilización de los Ingresos de las Entidades Federativas (FEIEF), un fondo de contingencia.

Dicho fondo contaba con 88.7 mil millones, equivalente al 9.7% de las participaciones presupuestadas para el siguiente año, y a marzo de 2019 tenía 91.6 mil millones.

La mala noticia es que Moody’s estima que después de recurrir a los recursos del fondo para cubrir el déficit de 2019, el FEIEF tendrá al final del año un saldo de alrededor 71.3 mil millones, dejando al fondo con recursos disponibles equivalentes al 7.6% del total de participaciones presupuestadas para 2020. 

 

Autor: Juan Carlos Cruz Vargas 

 

 

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